来源：雪球App，作者： 无月夜，（https://xueqiu.com/2083204536/225869456）
A股涨涨跌跌，而可转债的表现却一如既往的稳定，从没让人失望。翻看了一下自己的自选基金，发现近一年收益最好的，除了CTA，就是私募可转债产品了。最近转债估值回落，配置价值更加凸显了。
今天主要来分析一家可转债领域非常独特的管理人——盈峰资本。
盈峰的独特之处主要体现在两方面：1.股东实力强劲。2.择券择时能力突出。
咱们先来看看什么叫股东实力强劲。
盈峰资本是盈峰集团的子公司，而盈峰集团是一个涵盖环保、文化、母婴、科技产业和金融领域的广东省百强企业。盈峰集团实业做得不错，旗下有“盈峰环境”、“华录百纳”两家上市公司和一系列国内外知名品牌；金融领域就更可圈可点了，盈峰集团是老牌易方达基金管理公司并列第一大股东，这个资金实力，可见一斑。
深挖盈峰集团，不得了，它背后的掌门人居然是何享健的独子何剑锋。何剑锋在1994年创办了盈峰集团，主要聚焦金融、零售、制造三大主业，公开资料显示，2019年，盈峰集团总资产约458亿元，营收153亿元，利润约11亿元。盈峰集团作为美的家族财富管理平台，可以说是发展的风生水起。
有这样实力雄厚的母公司，盈峰私募产品到底做得怎么样呢？
盈峰资本目前的产品主要包括权益、债券（可转债）、FOF三种类型，管理规模超过100亿。
盈峰资本总经理，基金经理蒋峰，厦门大学金融学博士，拥有18年基金从业和证券从业经验。曾任南方基金董事总经理、首席投资官（专户）、年金及专户投决会主席、社保基金投决会主席、固定收益投决会副主席及权益专户投资部总经理，目前主要管理权益类产品。
债券类产品的基金经理何伟鉴，是可转债领域的投资老将，拥有十余年投资经验，曾任职于中山证券，担任债券基金经理，期间管理的产品年化收益率均在10%以上。
盈峰转债主要特点就是采取核心+卫星的模式，根据量化指标选出的标的纳入卫星池，然后再根据主观判断选出核心标的，他们对自己选券和择时能力非常自信，因为他们有权益类产品，投研团队能够很好的把转债和权益相配合，使盈峰能够通过量化选券构建基础池，通过精选价值构建核心池。
现阶段盈峰认为转债存在结构化行情，转债投资更多偏股票化、交易化，应该控制仓位做防守，精选能力圈内的个券做重点布局。重点挖掘主流赛道错杀个股，定位合理的优质新券。精选的理念也体现他们的换手率上，盈峰一般是2-3倍换手率。
盈峰认为转债市场运用绝对收益理念来投资更合理，相对收益的理念会导致短视行为，损害了长期收益。
他们的代表产品盈峰转债一号自成立以来每一年都能够取得正收益，同时，通过择时调仓控制仓位，在历史上几次市场大跌时，都能够有效控制好回撤，相对来说比较稳定。在风控方面，投前通过风险预算进行全过程监控；投中通过组合投资，分散风险，目前平均持有100只左右的个券，单个券仓位不超过2%，单个行业不超过15%；投后进行每日盯市，关注舆论。
总的来说，盈峰的背景雄厚，投研实力比较突出，主要通过主观择时择券创造绝对收益。是一家综合实力比较突出的管理人，如果对标类固收产品的话，可以说是性价比挺高了。
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